早在1940年，裕仁天皇就曾命令日军从菲律宾、新加坡、马来亚等地将掠夺的部分财宝以海运的方式运回日本。

为了保证这些财宝的安全，日军将其存放在当地一些废弃的矿坑和深山中，以便在战争末期作为战争款项之用。

1942年，美国海军在太平洋的海战中，曾经多次击沉多艘携带大量金银财宝的日军运输船。

1945年4月1日，着名的日本客货轮“阿波丸”号在从新加坡前往日本的途中，被美军发射的鱼雷所击沉。

在后来的打捞行动中，人们在“阿波丸”上就发现了40吨黄金、12吨白金以及15万克拉的工业金刚石，由此可见日军在之前隐藏了多少的财富。

在众多日军掠夺的金银财宝中，流传最广的传闻就是所谓的“山下宝藏”之说。

据称在1945年，美军解放菲律宾的前夕，为了将之前掠夺的黄金等贵重金属进行妥善保管，时任日军菲律宾方面军总指挥山下奉文大将决定将这批财宝全部登记注册，然后通过人力将其埋藏在菲律宾全境175处的“皇家藏宝金库”。

为了保证该藏宝信息不被外人所知，日军将负责埋葬宝藏的士兵和建造“藏宝金库”的全部处决，使其成为了一个无人知晓的千古之谜。

不过日军还是百密一疏，一位名叫本·维尔莫雷斯的菲律宾仆人却侥幸生还，并得知了这一消息，从而将这一消息公布于众。

据威尔莫雷斯的回忆，负责掠夺宝藏的是一个名为“金百合”组织，负责监督执行的是明治天皇的弟弟川岛次郎亲王。

在将所有财宝全部隐藏完毕后，山下率领部下向美军宣布投降。

在审讯中，美军也从情报部门得知日军隐藏大量金银财宝的消息，于是开始对实施行动的日军士兵展开审讯。

美军根据审讯得来的口供，在马尼拉郊区以及北部山区发现了十多处日军隐蔽埋藏地点，同时在当中发现了大量黄金、白银等贵重物品，据说首次看到这一切的美军官员惊讶地半天说不上话来。